Structure financière

Dette nette de 3 450 millions d'euros (hors put Siemens¹)

La trésorerie (dette) nette est définie comme :

• la somme de la "trésorerie et équivalents de trésorerie" et des "autres actifs financiers courants",
• diminuée des "dettes financières courantes et non courantes".

Les "dettes financières courantes et non courantes" incluent la valeur actuelle du put détenu par Siemens.

Sur la base d’un maintien du montant de la dette envers Siemens à sa valeur de 2007 (soit 2 049 millions d’euros) augmenté des intérêts courus, l’endettement financier net total du groupe s’élève à 6 193 millions d’euros, contre 5 499 millions d’euros au 31 décembre 2008. Cette évolution s’explique principalement par l’impact du cash-flow opérationnel libre négatif, le versement de dividendes et l’augmentation de la dette nette des activités de T&D en cours de cession, compensés par la trésorerie générée par la cession des participations dans GDF-Suez et Total.

En données pro-forma (y compris trésorerie nette à percevoir de la cession de T&D), la dette nette du groupe s’élève à 3 022 millions d’euros.

Ces montants sont à mettre en parallèle avec des fonds propres de 7 574 millions d’euros au 31 décembre 2009 (dont 990 millions d’euros de capitaux propres contributifs de l’activité T&D avant élimination des titres) contre 7 292 millions d’euros fin 2008.

Un dividende de 7,06 euros proposé à l'Assemblée Générale

Le Conseil de Surveillance a proposé à l'Assemblée Générale du 29 avril 2010 un dividende de 7,06 euros au titre de l'exercice 2009. Ce dividende, correspondant à un taux de distribution de 45 % du résultat net part du groupe 2009, a été mis en paiement le 30 juin 2010.

Capitaux employés et ROACE

En 2009, le ROACE des activités poursuivies s’établit à 1,6 %. Les capitaux employés moyens et le résultat opérationnel net en 2008 et 2007 comprenaient la contribution des activités Transmission et Distribution. En 2009 les capitaux employés moyens et le résultat opérationnel net sont calculés hors T&D (après retraitement du total des capitaux employés en 2008).

En millions d'euros	31/12/2009	31/12/2008
Capitaux employés moyens*	8 348	8 341
Résultat opérationnel net**	136	328
ROACE***	1,6 %	3,9 %

* Les capitaux employés moyens utilisés pour le calcul du ROACE en 2009 et 2008 sont basés sur les capitaux employés totaux incluant les goodwill relatifs au put Siemens en 2009, 2008 et 2007.
** Résultat opérationnel moins l'impôt normatif
*** ROACE = ROP net / capitaux engagés moyens (début - fin de période)