Le cash flow opérationnel libre avant impôts dégagé par le groupe ressort à -921 millions d’euros fin 2008 contre -1 985 millions d’euros en 2007. Plusieurs éléments expliquent cette évolution :

> une diminution du montant des acquisitions de sociétés nettes de cessions qui atteignent + 127 millions d’euros en 2008 (principalement liée à l’apport en trésorerie survenu à l’occasion de l’entrée de Suez au capital de GB II) contre -1 818 millions d’euros en 2007, année de l’acquisition d’UraMin ;

> une hausse des investissements bruts hors acquisitions de sociétés, qui passent de -1 110 millions d’euros en 2007 à -1 623 millions d’euros en 2008 ;

> une quasi-stabilité de la variation du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) opérationnel à -451 millions d’euros, malgré la reconstitution des stocks d’uranium et d’UTS dans le pôle Amont, et la hausse du BFR du pôle Transmission & Distribution, en ligne avec la croissance de l’activité ;

> une baisse de l’EBE qui passe de 1 335 millions d’euros en 2007 à 1 181 millions d’euros en 2008 en raison, essentiellement, des dépenses enregistrées sur le contrat OL3.

Répartition des cash-flows opérationnels libres avant IS par pôle

Pôles En M€	2008	2007
Amont	(609)	(1 672)
Réacteurs & Services	(591)	(528)
Aval	422	172
Nucléaire	(777)	(2 028)
Transmission & Distribution	(20)	233
Autres	(124)	(190)
TOTAL	(921)	(1 985)